简评：关税提升预期增强，上周铜价冲高回落，沪铜波幅收窄。宏观方面，经济数据支持下美元盘中创年内新高，施压外盘金属；中美贸易关税壁垒升级预期增强，上周五国内金融市场普遍以避险为主。基本面，国内供应减少，维持去库节奏，目前精废价差持续收窄，若行情进一步回落，将刺激电解铜替代废铜消费，对铜价有支撑效果。11月25日沪铜74160涨230；沪铝20525跌30；沪锌25255涨5；期钢3317涨12；黄金626.52涨3.50；白银7801涨25；焦煤129465跌10.0；焦炭1927.5跌3.5